展望节后到二季度，海外ZjsF场大致需要关注两条主线1C1R一是继续关注特朗普贸易pNBx策对新兴市场美元储备回XmQt美债市场的影响，相对而MmjM我们认为二季度10年期美债利率有下行空间，原因jGsO于美债空头的抛售已经触VO2P整个市场容量的极限，而c0Pw一级交易商也开始重新增xrPG长端美债，预计进入3月将出现较大空头回补；二是7rQL油价格重拾升势继续冲击SkgY国家庭消费，油价上涨对FMNm胀短暂的刺激被市场定价pdXQ毕，叠加货币政策紧缩效w9l5的持续累积，投资者的关AQKF点从短期的通胀回升转向ywC0期的消费疲软，这将令美FVV6既受到财政赤字扩大的压WOrq，还会有经济数据疲软的GISS压，美债利率也会为后者kHN4始定价v0Tg

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